價值投資的一個簡單選股模型

如何選擇真正具備價值的股票,是我們關心的問題。為此,我設計了一個包含六個要素的選股模型——RMGDC

模型。

這個模型包括滿足以下條件的股票:

ROE:

普通股回報率(Return on Equity)

必須高于20

%。
Operating Margin:

經營邊際利潤率必須高于20

%。

以上兩個指標衡量公司的盈利能力,我稱為盈利指標。

Growth:

分析師一致預測其未來5

年的EPS

增長率必須高于每年10

%。

以上指標衡量公司的成長性,我稱為成長指標。

Debt/Equity Ratio:

負債與股本的比率不得高于1

倍。
Current Ratio:

流動比率,即流動資產與流動負債的比率,高于2

倍。
Quick Ratio:

速動比率,即速動資產與流動負債的比率,高于1

倍。

以上指標衡量公司的債務償還能力,我稱為生存指標。

P/E Ratio

: 市盈率,其倒數(當期收益率)高于同期長期國債的133

%。目前美國20

年國債的利率為4.7%

左右,由此推出對應的市盈率應為16

倍。

以上指標衡量市場對公司的估值,我稱為價值指標。

以上模型旨在選擇這樣的股票:它們具備很強的盈利能力,債務不成為嚴重問題,長期成長性比較有保證,同時估值并不高。

運用以上模型對美國全部上市公司(不包括OTC

公司)進行篩選,得到29

只股票??梢?,符合以上條件的美國公司非常少。這29

家公司中,有28

家的總市值高于5

億美元,因此流動性比較強。其中比較著名的公司有:

德州儀器公司(Texas Instruments)

臺灣積體電路制造公司(Taiwan Semiconductor)

中國海洋石油公司(CNOOC)
Imclone System

其他公司在中國的知名度均不高。

我認為以上模型可以為我們選擇股票提供一個比較好的指標。歡迎大家對這個模型提出修改意見。

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